Repsol tiene nuevo rival: Moeve (Cepsa) y Galp se unen para crear un gigante con 3.500 gasolineras
Las dos energéticas integrarán sus negocios de refino y movilidad en España y Portugal para liderar la transición energética
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Moeve (antigua Cepsa) y Galp han alcanzado un acuerdo no vinculante para avanzar en la integración de sus negocios, una operación que, de materializarse, daría lugar a dos nuevas empresas con escala europea y convertiría al nuevo grupo en uno de los grandes rivales de Repsol en España y Portugal.
El proyecto, tal y como avanzan desde El Economista, contempla la creación de IndustrialCo y RetailCo, dos sociedades diferenciadas pero complementarias. La primera estará centrada en el negocio industrial (refino, química, trading y combustibles bajos en carbono), mientras que la segunda agrupará la actividad comercial y minorista, especialmente la red de estaciones de servicio, que alcanzaría unas 3.500 gasolineras en la Península Ibérica.
Dos nuevas compañías
Según han explicado Moeve y Galp, el esquema en análisis busca ganar tamaño, eficiencia e inversión para acelerar la transición energética desde activos ya existentes.
- IndustrialCo se orientará a clientes empresariales y estará impulsada por activos industriales estratégicos y por las llamadas moléculas verdes, como los biocombustibles avanzados y el hidrógeno verde. El control quedaría en manos de los actuales accionistas de Moeve, Mubadala y Carlyle, mientras que Galp mantendría una participación superior al 20%.
- RetailCo, por su parte, estará enfocada en la movilidad, la venta minorista de combustibles, la recarga eléctrica y los servicios de conveniencia. En este caso, el control sería compartido entre Moeve y Galp.
Sines, el corazón del nuevo gigante
El principal activo industrial del acuerdo es el complejo de refino de Sines (Portugal), considerado uno de los núcleos operativos más relevantes del downstream ibérico. Galp está inmersa en la reconversión de esta instalación hacia un perfil más bajo en carbono, con proyectos ya en construcción como:
- Una unidad de biocombustibles avanzados para producir HVO y SAF.
- Un electrolizador de 100 MW destinado a la producción de hidrógeno verde.
Estos proyectos refuerzan la ambición de IndustrialCo de transformar sus refinerías en hubs multienergía, clave tanto para la seguridad de suministro como para la descarbonización de sectores difíciles de electrificar.
3.500 estaciones de servicio y liderazgo en España y Portugal
El gran impacto para el consumidor llegará con RetailCo. La nueva compañía sumará las redes de Moeve y Galp para crear una red "verdaderamente panibérica" de unas 3.500 estaciones de servicio. Según fuentes del sector, la operación implicará una reorganización de marcas: las estaciones de Galp en España pasarán mayoritariamente a Moeve y las de Moeve en Portugal se transformarán en Galp.
Aun así, el grupo mantendrá las tres marcas comerciales: Moeve, Galp y Ballenoil. El resultado será un líder en Portugal, con cerca de 1.500 gasolineras, y alrededor de 2.000 puntos de venta en España. Además, la mayor escala permitirá acelerar la inversión en recarga de vehículos eléctricos y ampliar la oferta de conveniencia. Galp ya cuenta con más de 9.000 puntos de recarga en operación y una creciente base de clientes de gas y electricidad, especialmente en Portugal.
Calendario de la operación
Si el acuerdo llega a buen puerto, las magnitudes del nuevo grupo serían relevantes:
- RetailCo podría superar ventas agregadas de 6,5 millones de toneladas de productos petrolíferos en 2025.
- IndustrialCo alcanzaría una capacidad combinada de procesamiento cercana a 700.000 barriles diarios en tres complejos industriales.
Las compañías apuntan a un posible acuerdo definitivo a mediados de 2026, siempre sujeto a contratos vinculantes, aprobaciones corporativas y autorizaciones regulatorias.
Fortalecer el papel de la Península Ibérica en la transición energética
El consejero delegado de Moeve, Maarten Wetselaar, ha definido el proceso como "una oportunidad única para fortalecer el papel de la Península Ibérica en la transición energética, apoyándose en escala, resiliencia y capacidad de inversión". Por su parte, la presidenta de Galp, Paula Amorim, ha subrayado que el análisis estratégico abre la puerta a "crear grandes actores europeos en Iberia, con mayor especialización y flexibilidad para impulsar el crecimiento sostenible”.
Hasta que la operación se cierre, ambas compañías seguirán operando de forma independiente, sin impacto en empleados ni clientes. Galp, además, mantendrá su cotización en la bolsa portuguesa con los activos que no se integren en la nueva alianza.